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Swiss Management
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Feb 19 2014 at 16:02
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Voici les anticipations de Morgan Stanley et Crédit Suisse concernant les minutes du FOMC :

Morgan Stanley : La FED va probablement continuer de réduire son QE comme l’a fortement laissé entendre Janet Yellen lors de son témoignage devant le Congrès US la semaine passée. Toutefois étant donné que ces minutes sont le résumé de la dernière réunion présidée par Ben Bernanke, il se pourrait qu’elles ne reflètent pas exactement l’actuelle façon de penser de la nouvelle équipe.

A court terme, les taux d’emprunt US pourraient continuer d’évoluer à la baisse si les mauvaises statistiques US perdurent (En raison principalement du mauvais temps), ce qui pourrait faire baisser le Dollar. Un risque qui pourrait être exacerbé en cas d’IPC décevant demain.

Nous pensons toutefois qu’en dépit du mauvais temps, l’économie US progresse. Les marchés vont néanmoins reporter leurs anticipations de hausse du taux directeur, ce qui devrait faire remonter les taux d’emprunt US et au final, supporter le Dollar.

Crédit Suisse : Le témoignage de Janet Yellen la semaine passée va probablement avoir pour conséquence de rendre ces minutes peu importantes. Mais nous serons attentifs aux opinions des gouverneurs concernant le rythme de réduction du QE, la faiblesse des créations d’emplois (NFP) et le fait que nous approchions rapidement le seuil de 6.5 % de taux de chômage.

Nous pensons que le Dollar va consolider restant peu directionnel tant que nous aurons pas plus d’informations à propos de la croissance US et la politique monétaire de la BCE ainsi que de la BoJ.

Swiss Management
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Feb 19 2014 at 16:38
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Here are the expectations of Morgan Stanley and Credit Suisse on FOMC minutes :

Morgan Stanley : The Fed is likely to continue to reduce its QE as strongly hinted Yellen during his testimony before the U.S. Congress last week. However, since these are the summary minutes of the last meeting chaired by Ben Bernanke , it could be that they do not accurately reflect the current thinking of the new team.

A short-term borrowing rate U.S. could continue to go down if the U.S. persisted bad statistics ( Mainly due to bad weather ) , which could bring down the dollar . A risk may be exacerbated when CPI disappointing tomorrow.

However, we believe that despite the bad weather, the U.S. economy is growing . Markets will still see their expectations of rate hike , which would drive up U.S. borrowing rate and ultimately support the Dollar.

Credit Suisse : The testimony of Janet Yellen last week is likely to have the effect of making these minor minutes. But we will listen to the views of Governors regarding the pace of reduction in QE , weak job creation ( NFP ) and the fact that we are rapidly approaching the threshold of 6.5 % unemployment rate .

We believe that the dollar will strengthen remaining few directional long as we have no more information about U.S. growth and the monetary policy of the ECB and the BoJ.

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